Moody's Downgrades Maersk

Imagem: Maersk

A Moody's Investors Service rebaixou os ratings da AP Moller-Maersk após uma análise da companhia de navegação e petróleo baseada na Dinamarca. A Moody's expressou preocupação com o baixo crescimento econômico e a guerra comercial EUA-China.

"O rebaixamento reflete nossa expectativa de que a Maersk irá enfrentar riscos crescentes de mercado e execução e, como resultado, operará com uma alavancagem maior do que é proporcional ao rating Baa2 para uma empresa em um negócio tão volátil e cíclico como o transporte de contêineres", disse Maria. Maslovsky, vice-presidente da Moody's - analista sênior e analista principal da Maersk.

"No entanto, reconhecemos a posição de liderança da Maersk como operador de terminais e contêineres, bem como sua estratégia de integrar verticalmente ao negócio de logística e oferecer valor superior a seus clientes", disse Maslovsky.

Além disso, vemos positivamente a significativa flexibilidade financeira oferecida pelas ações da Total SA no valor de aproximadamente US $ 5 bilhões, o que permite à Maersk continuar com sua transformação e, ao mesmo tempo, proteger seu balanço patrimonial ", acrescentou Maslovsky.

A Moody's acredita que a Maersk será capaz de permanecer dentro dessa faixa de alavancagem, dada a posição de liderança da empresa em transporte de contêineres e terminais, bem como seus esforços de integração bem-sucedidos em relação à Hamburg Sud. A Maersk indicou que espera exceder sua orientação para sinergias da aquisição da Hamburg Sud em pelo menos US $ 100 milhões - US $ 150 milhões em comparação com a orientação inicial.

O rebaixamento reflete ainda os riscos de queda significativos enfrentados pelo setor de transporte de contêineres, na opinião da Moody's.

Como o amplo crescimento econômico global deverá ser menos robusto em 2019 em comparação com 2018 (2,9% contra 3,3% de acordo com as estimativas da Moody's), o comércio global, o principal impulsionador da demanda por transporte de contêineres, também deve ficar sob pressão. Essa tendência é ainda mais exacerbada pelo excesso das tensões comerciais entre EUA e China, embora tenha havido sinais recentes de que uma guerra comercial possa ser evitada.

Enquanto a oferta de novos navios em 2019 deverá ser baixa devido a um período de vários anos da carteira de encomendas (3,5% de crescimento da oferta efetiva em 2019, segundo a Drewry Maritime Research), a fraca demanda pode pressionar as tarifas de frete e os lucros.

Além disso, a indústria de transporte de contêineres lutou contra a defasagem no aumento dos custos de bunker em 2018 e precisará passar por um aumento nos custos de combustível associados à IMO 2020, um novo regulamento que entrará em vigor em janeiro de 2020. Para cumprir o IMO2020, As embarcações que vão ser forçadas a utilizar combustível com baixo teor de enxofre, que atualmente é mais caro do que o bunker típico usado pelos navios.