O GNL acende-se novamente como mudanças de mercado: Russell

Postado por Joseph Keefe • 22 fevereiro 2018

Se você estivesse procurando sinais de que o goleiro de gás natural liquefeito (GNL) está começando a girar um pouco mais rápido, o anúncio de uma expansão maciça planejada em Papua Nova Guiné é uma ampla evidência.

As principais empresas mundiais da Exxon Mobil e Total estão considerando planos para duplicar as exportações de GNL da Papua-Nova Guiné para cerca de 16 milhões de toneladas por ano, anunciou o seu parceiro Oil Search em 20 de fevereiro.

Se aprovado, três trens novos seriam adicionados à instalação existente de PNG GNL operada pela Exxon, com gás natural dos campos de Total fornecendo duas das unidades e a terceira usando os campos existentes e um novo desenvolvimento da Exxon.

Embora uma decisão de investimento final sobre a expansão de US $ 13 bilhões ainda esteja a mais de um ano de distância, é um sinal claro de que os produtores de GNL acreditam que o mercado está destinado a um déficit e que os projetos em larga escala são novamente viáveis.

O recente desenvolvimento da indústria de GNL caracterizou-se por períodos de investimento maciço e expansões de capacidade, seguidos por acalmas em meio a medos de preços baixos causados ​​por excesso de oferta.

A década passada testemunhou uma rápida expansão da capacidade de GNL, com oito projetos de grande escala sendo construídos na Austrália e seis nos Estados Unidos, bem como alguns outros, como o empreendimento da Yamal na Rússia.

A maioria desses desenvolvimentos começou ou deve começar, dentro de um período de tempo bastante estreito entre 2016 e 2020, um conjunto de novas capacidades que levaram a uma preocupação generalizada do mercado por excesso de oferta e preços fracos.

Embora ainda seja provável que haja algum excesso de oferta este ano, e talvez até o início dos anos 2020, a realidade do mercado é que os novos compradores de GNL na Ásia e um aumento da demanda chinesa têm comido a maior parte do excedente esperado.

A China importou 38 milhões de toneladas de GNL em 2017, um aumento de 46,4% em relação ao ano anterior, de acordo com dados aduaneiros.

Alguns anos atrás, havia previsões de que a China importaria até 60 milhões de toneladas de GNL por ano até meados da próxima década, as previsões que começaram a parecer extremamente otimistas, já que as importações de GNL lutaram para ganhar força no período 2014-2016.

No entanto, um esforço concertado das autoridades em Pequim para passar do carvão mais poluente para o gás natural tem visto um aumento nas importações de GNL, o que provavelmente continuará como a limpeza da poluição do ar continua a ser uma prioridade, fazendo 60 milhões de toneladas por ano uma alvo realista.

A atratividade do GNL em relação ao carvão também foi impulsionada por um preço spot decrescente para o GNL na Ásia, que no atual US $ 7,90 por milhão de unidades térmicas britânicas (mmBtu) é inferior à metade do pico de US $ 20,50 alcançado em fevereiro de 2014.

Não é apenas a China se dirigir para o GNL, com outros países asiáticos, incluindo Índia, Paquistão, Vietnã, Filipinas, Sri Lanka e outros que planejam aumentar sua capacidade de regasificar o combustível super-refrigerado.

NOVOS PROJETOS ENFRENTAM O AMBIENTE

Esta nova dinâmica não passou despercebida pelas empresas de LNG, que estão começando a acelerar a conversa e a ação sobre novos projetos depois de alguns poucos anos passados ​​tentando completar os desenvolvimentos existentes ao navegar preços mais baixos e demandas de compradores para contratos mais flexíveis.

O Woodside Petroleum da Austrália, operador do atual projeto da plataforma Northwest Shelf de 16 milhões de toneladas por ano, lançou recentemente uma captação de capital de quase US $ 2 bilhões para comprar o controle de um campo offshore do parceiro Exxon e usar o gás natural para uma expansão de seu GNL de Plutão plantar.

Os vastos recursos de Moçambique também estão se aproximando do mercado com a Anadarko Petroleum anunciando um acordo de vendas em 20 de fevereiro, aproximando-se de uma decisão de investimento final.

No entanto, todos esses projetos em potencial estão enfrentando um mercado bastante diferente da última rodada de mega-desenvolvimentos que estão em andamento.

Os compradores, especialmente os principais no norte da Ásia, como o Japão, a Coréia do Sul e a China, deixaram claro que querem contratos flexíveis.

Isso significa um fim para cláusulas de destino, um fim, ou pelo menos mudanças substanciais, para o método de precificação de GNL contra o petróleo bruto e contratos consideravelmente mais curtos, ou mesmo mais entregas no local.

Isso torna difícil garantir os acordos de compra necessários para garantir o financiamento de projetos de bilhões de dólares, o que significa que é provável que as empresas com balanços fortes que possam aproveitar aproveitem maiores chances de sucesso no desenvolvimento de uma nova usina de GNL.

O mercado de GNL também provavelmente se tornará mais volátil e os balanços sazonais podem se tornar mais pronunciados, especialmente se a China continuar a ser o principal motor do crescimento da demanda.

A demanda de GNL da China está concentrada no inverno do norte, quando o combustível é usado principalmente para o aquecimento, substituindo as caldeiras a carvão tanto na indústria como no uso residencial.

Enquanto a demanda de energia para o ar condicionado aumenta durante o verão, a China tem relativamente pouca geração de gás, o que significa que a demanda por carvão e outras formas de eletricidade, como a energia hidráulica e a energia nuclear, compensam o peso.

Esta dinâmica é susceptível de levar a picos de preços mais nítidos durante o inverno e diminui no verão do que foi nos últimos anos.